Bilanzierung Von Stock Options Hgb

Die Bilanzierung von Aktienoptionsprogrammen nach US-GAAP, IFRS e HGB Inhaltsverzeichnis 1 Problemorientierte Einfhrung 2 Grundlagen 2.1 Principal-Agent-Konflikt als Begrndung fr e Einsatz von Aktienoptionsprogrammen 2.2 Programa de adiantamento, bem como Instrumento zur Steigerung des Valor acionário 2.3 Gestaltung von Aktienoptionsprogrammen 2.3.1 Formen von Aktienoptionen 2.3.2 Herkunft der Aktien 2.3.3 Kreis der Berechtigten 2.3.4 Bezugspreis 2.3.5 Erfolgsziele 2.3.6 Laufzeit und Ausbungsbedingungen 2.4 Bilanzielle Erfassung von Aktienoptionsprogrammen 2.4.1 Bilanzansatz 2.4.2 Bilanzbewertung 3 Bilanzierung von Aktienoptionsprogrammen nach US-GAAP 3.1 Grundlagen 3.2 Bilanzierung von Aktienoptionsprogrammen nach APB Opinião n. º 25 3.3 Bilanzierung von Aktienoptionsprogrammen nach SFAS No. 123 3.4 Anhangangaben 4 Bilanzierung von Aktienoptionsprogrammen nach IFRS 4.1 Grundlagen 4.2 Bilanzierung von Aktienoptionsprogrammen nach IFRS 2 4.3 Anhangangaben 5 Bilanzierung von Aktienoptionen n Ach HGB 5.1 Grundlagen 5.2 Bilanzierung nach E-DRS 11 5.3 Anhangangaben Abkrzungsverzeichnis Abbildung in Dieser Leseprobe nicht enthalten Abbildungsverzeichnis Abbilgung 1: Bewertung von Stock Options Abbildung 2: Erfolgsauswirkungen von APB Opinion No. 25 und SFAS No. 123 Abbildung 3: Bewertung von Stock Options Nach US-GAAP, IFRS und HGB 1 Problema de estilo de vida Einfhrung Die Vergabe von Optionen auf Aktien von Unternehmen im Rahmen von Aktienoptionsprogrammen (Stock Option Plne, Aktienoptionsplne) ist in den EUA bereits seit den fnfziger Jahren regelmiger Bestandteil der variablen Vergtung von Fhrungskrften. Em Deutschland wurde das erste Aktienoptionsprogramm 1986 von der Continental AG aufgelegt. Die Verbreitung blieb jedoch zunchst gering. 1 Die Bekanntgabe der Aktienoptionsplne von Daimler Benz und Deutsche Bank em Mai 1996 lste hier zu Lande eine erste lebhafte Debatte ber die unternehmenswertorientierten Entlohnungsmodelle als Managementvergtung aus. 2 Mit der nderung des Aktiengesetzes durch die Verabschiedung des Gesetzes zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG) in der Fassung vom 27.4. 1998 wurde zudem morre Auflegung von Aktienoptionsprogrammen in Deutschland wesentlich erleichtert, womad die Diskussion der bilanziellen Behandlung von Aktienoptionsprogrammen startedn. 3 Dabei geht es bis heute um die Frage, ob eine Angleichung des HGB an bestehende Regelungen nach US-GAAP mglich ist und Dies mit dem inlndischen Recht vereinbar ist. 4 Darber hinaus hat sich das HGB em den letzten Jahren immer mehr fr die Internationalisierung der Berichterstattung geffnet. Das Kapitalaufnahmeerleichterungsgesetz (KapAEG) gewhrt durch den 292 a HGB bereits seit 1998 die Erstellung eines vom deutschen Handelsrecht befreienden Konzernabschlusses nach internationalen Standards. Ziel Dieser Arbeit ist es, die aktuellen Bilanzierungsstandards fr Aktienoptionsprogramme nach US-GAAP e IFRS sowie HGB Unter Bercksichtigung der Vergleichbarkeit der Jahresabschlsse darzustellen. Dabei konzentriert sich diese Arbeit auf die Behandlung der Ausgabe von realen Aktienoptionen in brsennotierten Unternehmen. 2 Grundlagen 2.1 Principal-agente-Konflikt als Begrndung fr den Einsatz von Aktienoptionsprogrammen Neben der Haftungsbeschrnkung und der schnellen Veruerbarkeit der Kapitalanteile Stellt Die Trennung von Eigentum und Geschftsfhrung eines der zentralen Merkmale der Aktiengesellschaft als idealtypischer Kapitalgesellschaft dar. 5 Durch Diese Trennung entesteht zwischen den Eigentmern und der Geschftsfhrung (Gestão) eine so genannte Principal-Agent-Beziehung, wobei die Eigentmer (Prinzipale) das Management (Agenten) beauftragen, bestimmte Aufgaben fr sie zu verrichten. Handelt nun das Management im Rahmen seiner bertragenen Macht nicht im Sinne der Eigentmer kommt es zu einem Interessenskonflikt (Principal-Agent-Konflikt). Die aus diesem Konflikt entstehenden Kosten werden als Agency-Kosten 6 bezeichnet. Sie beinhalten zumindest die Kosten der berwachung der Aktivitten des Agenten sowie Kosten, die aus dem nicht unternehmenszielkongruenten Verhalten des Agenten entstehen. Im Mittelpunkt der Principal-Agent-Theorie steht daher morre Reduzierung der Agency-Kosten durch die Kombination von geeigneten Kontrollinstrumenten und Anreizen, die das Verhalten des Agenten auf die Interessen der Eigentmer ausrichten. 7 2.2 Programa Aktienoptions e Instrumento zur Steigerung des Valor acionário Die unternehmenswertorientierte Fhrung nach dem Valor acionário Ansatz geht von drei Prmissen aus: (1) Das oberste Unternehmensziel ist die Schaffung und Steigerung des Marktwertes der Beteiligung der Eigenkapitalgeber. 8. (2) Zur Erreichung dieses Ziels beanspruchen morre Eigenkapitalgeber die uneingeschrnkte Kompetenz zur Geschftsfhrung. (3) Wird die Unternehmensfhrung nicht von den Eigenkapitalgeben selbst wahrgenommen, sondern Managern bertragen, sollen diese bei ihren Entscheidungen nur die Interessen der Eigenkapitalgeber vertreten. Um Letzteres zu gewhrleisten ist eine entsprechende Ausrichtung des Managerverhaltens durch ein geeignetes Anreizsystem erforderlich. 9 Hier greifen Aktienoptionsprogramme, die als variabler Bestandteil der Entlohnung von Fhrungskrften das Recht gewhren, Aktien des Unternehmens innerhalb eines bestimmten Zeitraumes zu einem vorab festgelegten Preis zu erwerben. Dabei besteht keine Verpflichtung zur Ausbung des Optionsrechts. Die Beteiligung des Managements am Aktienkurs rckt die Steigerung des Shareholder Value em den Fokus der Managemententscheidungen. Der Erfolg oder Misserfolg von Aktienoptionsprogrammen als Anreizsystem fr unternehmenswertorientiertes Verhalten von Fhrungskrften hngt entscheidend von der individuellen Ausgestaltung der Program ab. 10 2.3 Gestaltung von Aktienoptionsprogrammen 2.3.1 Formen von Aktienoptionen Grundstzlich werden Aktienoptionsprogramme in reale und virtuelle Aktienoptionen unterschieden. Virtuelle Aktienoptionen (direitos de agradecimento de ações) werden im Rahmen Dieser Arbeit jedoch nicht weiter betrachtet, da es sich hierbei nicht um Optionen im eigentlichen Sinn handelt, sondern lediglich um Tantiemen, deren Hhe sich am Aktienkurs bemisst. Opções - und Wandelanleihen sowie nackte Optionen stellen dagegen reale Aktienoptionen dar. 11 Programa Aktienoptions auf der Basis von Options - und Wandelanleihen zeichnen sich dadurch aus, dass die Aktienoptionen den Mitarbeitern indirekt angeboten werden. Zunchst mssen die Mitarbeiter Anleihen kaufen, um spter morre Optionsrechte zu erlangen. Dieses Verfahren war bis zur Umsetzung des Gesetzes ber Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG) das em Deutschland bliche Verfahren. 12 Em angelschsischen Lndern ist die weniger umstndliche Begebung nackter Optionen das bliche Verfahren, welches seit der Umsetzung des KonTraG auch in Deutschland zulssig ist. 13 Kennzeichnend ist die direkte Vergabe der Optionsrechte an die Mitarbeiter. 2.3.2 Herkunft der Aktien Die Bereitstellung der erforderlichen Aktien kann prinzipiell durch Ausgabe neuer Aktien im Rahmen einer Kapitalerhhung oder durch den Rckkauf eigener Aktien erfolgen. Hierbei sind drei Mglichkeiten gegeben: (1) Ausgabe nackter Aktienoptionen durch eine bedingte Kapitalerhhung gem. 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG. (2) Ausgabe von Options - und Wandelanleihen durch eine bedingte Kapitalerhhung gem 192 Abs. 2 Nr. 1 AktG. (3) Ausgabe von Optionen auf eigene Anteile durch Erwerb eigener Anteile gem. 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG. 14 Die Ausgabe von Aktienoptionen durch einen Aktienrckkauf gestaltet sich im Gegensatz zur Kapitalerhhung insoweit problematisch, als das Unternehmen die Hhe der Differenz zwischen Ankaufspreis und Optionspreis zu tragen hat. Dahingegen kommt es jedoch nicht zu einer Kapitalverwsserung fr die Altaktionre, wie es bei der Begebung ber die bedingte Kapitalerhhung durch Ausschluss des Bezugsrechts der Altaktionre der Fall ist. 15 2.3.3 Kreis der Berechtigten Nach 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG knnen Berechtigte eines Aktienoptionsprogramms alle Arbeitnehmer und die Geschftsfhrung der Gesellschaft sein. 16 In der Unternehmenspraxis richten sich Aktienoptionsprogramme jedoch meist an die Trger von Fhrungsentscheidungen in den oberen Hierarchieebenen, deren Entscheidungen eine tatschliche Auswirkung auf den Aktienkurs haben. 17 2.3.4 Bezugspreis Die Festlegung des Bezugspreises (Basispreis) kann zu Beginn des Aktienoptionsprogramms (correções Aktienoptionsprogramm) ou outros exemplos de dessen Verlauf festgelegt werden (variáveis ​​Aktienoptionsprogramm). Im ersten Fall kann der Bezugspreis mit dem aktuellen Brsenkurs bereinstimmen (at-the-money-option), unter diesem (in-the-money-option) ou outro lugar (out-of-the-money-option) liegen. Dadurch wird bereits zu Beginn des Programms morre Wahrscheinlichkeit einer spteren Entlohnung 18 fr die Berechtigten festgelegt. Die Festlegung des Bezugspreises é um Erfolgsziele geknpft. 19 2.3.5 Erfolgsziele Zur Sicherung der Interessen der Eigentmer knnen die Hhe des Bezugspreises, morre Anzahl der Aktienoptionen ou o auch das Recht zur Ausbung der Aktienoptionen e Erfolgsziele gebunden werden. Es lassen sich hier absoluto e relativo Erfolgsziele unterscheiden. Absolute Erfolgsziele orientieren sich an der absoluten Entwicklung des Aktienkurses des ausgebenden Unternehmens. Problematisch anzusehen ist dabei die Abhngigkeit des Brsenkurses von externen Faktoren. Allgemeine Kurssteigerungen ou Kursverfall knnen das tatschliche Leistungsbild verzerren und damit die Anreizwirkung von Aktienoptionsprogrammen in Frage stellen 20. Erfolgsziele, morre um parente. Entwicklung des Aktienkurses anknpfen, orientieren sich meist an der Kursentwicklung anderer Unternehmen derselben Branche (Indexbildung). Então knnen einerseits allgemeine Kurssteigerungen von den Leistungen des Managements extrahiert werden und andererseits auch em Zeiten eines allgemeinen Kursverfalls vergleichsweise bessere Leistungen honoriert werden. 21 Nach 193 Abs. 2 Nr. 4 AktG ist die Vereinbarung von Erfolgszielen sogar Voraussetzung fr die bedingte Kapitalerhhung gem. 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG. 1 Vgl. Kelle, H. Bilanzierung von Stock Options, 2002, S.1 2 Vgl. Harth, H. Bilanzierung von Aktienoptionen, 2003, S.3 3 Vgl. Fentz, V. Bilanzierung im Wandel, 2000, S.18 4 Vgl. Kelle, Bilanzierung von Stock Options, 2002, S.1f. 5 Kelle, H. Bilanzierung von Stock Options, 2002, S.7 6 Achleitner, A. / Wichels, D. Stock-Option-Plne, 2002, S.6 7 Vgl. Oben S. 5 f. Vgl. Auch Harth, H. Bilanzierung von Aktienoptionen, Herne / Berlin, 2003, S.11 e s. 8 Whe, G. Einfhrung, 2002, S.75 9 Kelle, H. Bilanzierung von Stock Options, 2002, S.12 10 Vgl. Achleitner, A. / Wichels, D. Stock-Option-Plne, 2002, S. 13 ff. 11 Vgl. Achleitner, A. / Wichel, D. Stock-Option-Plne, 2002, S. 7 vgl. Auch Weber, M. Formen, 2002, S. 30 f. 12 Weber, M. Formen, 2002, S. 30 13 Vgl. Oben, S. 31 14 Vgl. Pellens / Crasselt, Bilanzierung, 2002, S. 150 f. 15 Vgl. Thoma, G. / Leuering, D. Erwerb eigener Aktien, 2002, S. 193 e seguintes. 16 Vgl. Von Einem, Ch./ Pajunk, A, Anforderungen, 2002, S. 98 17 Vgl. Achleitner, A. / Wichel, D. Stock-Option-Plne, 2002, S. 16 18 Harth, H. Bilanzierung von Aktienoptionen, Herne / Berlin, 2003, S. 40 19 Vgl. Harth. H. Bilanzierung von Aktienoptionen, Herne / Berlin, 2003, S. 41, vgl. Auch Abschnitt 2.3.5 20 Achleitner, A. / Wichel, D. Stock-Option-Plne, 2002, S. 17 21 Vgl. Achleitner, A. / Wichel, D. Stock-Option-Plne, 2002, S. 17 Ende der Leseprobe aus 27 Seiten - nach oben Titel Die Bilanzierung von Aktienoptionsprogrammen nach US-GAAP, IFRS e HGB Autor Kathrin Scheide Jahr 2004 Seiten 27 Katalognummer V82419 ISBN (eBook) 9783638871433 Dateigre 457 KB Sprache Deutsch Schlagworte US-GAAP IFRS Preis (livro eletrônico) 8,99 Arbeit zitieren Kathrin Scheide, 32 2004,32Die Bilanzierung von Aktienoptionsprogrammen nach US-GAAP, IFRS und HGB, 32Mnchen, 32GRIN Verlag, sorrir / De / e-book / 82419 / die-bilanzierung-von-aktienoptionsprogrammen-nach-us-gaap-ifrs-und-hgbhnliche ArbeitenBilanzierung von Stock Opções im internacionalen Vergleich - Ein Vergleich zwischen HGB, IFRS e US-GAAP 1 Problemstellung und Gang Der Untersuchung 2 Charakteristika von Stock-Option-Plnen 3 Systematik der Stock-Option-Plne 4 Besonderheiten der Bilanzierung 4.1 Opções de Optionsrechten 4.2 Bilanzansatz nach US-GAAP 4.3 Bilanzansatz nach deutschen Rechnungslegungsvorschriften 4.4 Bilanzansatz nach IFRS 5 Ergebnis und Beurteilung Abkrzungsverzeichnis Abbildung in Dieser Leseprobe nicht enthalten 1 Problemstellung und Gang der Untersuchung Der schwierige Weg der Aktienoptionen in the Bilanz 1 schreibt morrer FAZ in einem ihrer Dossiers und umreit damit die umstrittene Frage, ob diese Mitarbeiteroptionen bilanzierungsfhigen Personalaufwand darstellen oder nicht. Whrend Stock-Option-Plne (SOPs) e outros. Entre em contato com o fornecedor internacional. Ebene schon lange Usus sind, haben deutsche Unternehmen mit deren Einfhrung erst in den letzten Jahren begonnen. Beispielsweise hatten in den 90er Jahren bereits 80 der 500 grten amerikanischen und 41 der 250 grten britischen Unternehmen SOPs implementiert. Schtzungen zufolge werden in nahezu 91 der franzsischen Unternehmen mit einer Bilanzsumme von ber 10 Mrd. FF die Fhrungsmannschaften auf diese Weise entlohnt. 2 Im Gegensatz dazu waren es jngst in Deutschland hauptschlich inovador, kapitalschwache Unternehmen des Neuen Marktes und einige wenige internacional ttige Aktiengesellschaften, die ber eine solche Vergtung verfgten. Die vorliegende Arbeit behandelt die verschiedenen bilanziellen Bewertungs-verfahren fr SOPs nach deutscher und internationaler Regelung. Dabei liegt der Schwerpunkt auf realen und virtuellen Aktienoptionsprogrammen, da diese in der Praxis blich sind. 3 2 Charakteristika von Stock-Option-Plnen Heute liegt der Fokus der Unternehmen berwiegend auf einer wertorientierten Unternehmensfhrung 4. Hierbei orientiert sich das Verhlten der Fhrungskrfte an der Steigerung des Valor do Acionista (abordagem do valor do acionista). Em Diesem Kontext sind die SOPs als anreizorientierte Entlohnungssysteme zu sehen. Da aber hierbei morre Interessen der Fhrungskrfte durchaus im Konflikt mit denen der Anteilseigner stehen knnen, dorado, dieses sog. Principal-Agência-Problema zu entschrfen. Ein Verhalten der Fhrungskrfte (agentes) im Sinne der Eigenkapitalgeber (diretores) soll u. a. Durch ein wertorientiertes Anreizsystem gesteuert werden. Dabei wird dem Management Vergtung em Abhngigkeit einer bestimmten Bezugsgre gewhrt. Diese muss wertorientiert sein und die Wertsteigerung des Unternehmens abbilden. 5 2 Charakteristika von Stock-Option-Plnen Bei den Bezugsgren (Bemessungsgrundlage) knnen es sich auf der einen Seite um univertmensinterne Gren (bilanzorientiert) handeln als da wren z. B. EVA, EBIT, DCF e Kennzahlen absoluto, outro parente Kennzahlen, com RoI, CFRoI, ROCE und andere. Andererseits sind kapitalmarktorientierte Gren (aktienkursabhngig) denkbar, wie u. a. Stichtags - / zeitraumbezogene ou benchmarkorientierte Aktienkurshrden. 6 Oftmals werden in der Praxis mehrere Gren miteinander kombiniert. Im Rahmen von SOPs werden meistens den Mitarbeitern der ersten und zweiten Managementebene Call-Optionen auf Aktien der Gesellschaft oder des Mutterkonzerns bertragen. Dies geschieht unentgeltlich oder vergnstigt und berechtigt morrer Programmteilnehmer die Aktien zu einem am Ausgabezeitpunkt orientierten Kurs zu beziehen. Um die angestrebte Anreiz - und Bindungswirkung zu erzielen, werden lngere Opções de duração de 3-10 Jahren und Sperrfristen von ca. 1-3 Jahren vereinbart. 7 Ob die Fhrungskrfte am Ende der Sperrfrist ihre Optionen ausben knnen hngt bei variablen SOPs vom Eintreten bestimmter Bedingungen ab. Em Diesem Fall werden bei Auflegung des Plans vorab Zielausprgungen der Bemessungsgrundlagen festgelegt (z. B. ein CFRoI von 10 oder / und eine Aktienkurssteigerung, die 5 ber einen Branchen-Aktienindex liegt), die fr eine Ausbung erreicht werden mssen. Ansonsten verfallen morre Optionen. Anders ist es bei fixen SOPs: Hier ist die Ausbung an keinerlei Bedingungen geknpft und kann nach Ablauf der Sperrfrist bis zum Laufzeitende vorgenommen werden. Die gesetzlichen Bestimmungen in Deutschland schreiben Erfolgsziele vor 8. foi nur variable SOPs zulsst. Is ist nicht von der Hand zu weisen, dass variável Aktienoptionsprogramme mit Bindung an bilanz - und / oder kapitalmarktorientierten Kennzahlen 9 ein strkeres Instrumento der wertorientierten Unternehmensfhrung darstellen als fixe Programa. Neben der o. g. Entschrfung des Principal-Agent-Problems werden mit der Implementierung von SOPs auch folgende Ziele verfolgt: 10 - Unternehmensbindung: Die langfristige Ausrichtung ermglicht es, Mitarbeiter fr einen lngeren Zeitraum am Unternehmen zu binden. - Motivationssteigerung: Eine Beteiligung an der Wertsteigerung des Unternehmens fhrt zu einer erhhten Leistungsbereitschaft der Mitarbeiter und ermutigt diese zu innovativen Lsungen. - Personalakquisition: Aufgrund der zunehmenden Internationalisierung auf dem Beschaffungsmarkt fr Humankapital, sind SOPs unverzichtbar fr die Rekrutierung qualifizierter Fhrungskrfte geworden. - Finanzierungseffekt: Die Kapitalbeteiligung ist auch mit einem Liquidittszufluss verbunden, welcher fr Finanzierungszwecke nutzbar ist. (Dies gilt nicht fr virtuelle Optionsrechte, da es hier bei Ausbung nicht zu einem Liquidittszufluss kommt.) - Qualittssignal an den Kapitalmarkt: Die Ausgabe von SOPs soll die Shareholder Value-Orientierung innerhalb des Unternehmens signalisieren. 3 Systematik der Stock-Option-Plne Seit der Verabschiedung des KonTraG im Mrz 1998 sind SOPs zum einem sowohl em Form der Wandel - bzw. Optionsanleihe, als auch em Form von nackten Optionen mglich. Zuvor war es den Unternehmen verwehrt, die fr die Bedienung der gewhrten Optionen erforderlichen Aktien (Kapitalerhhung) auf einem anderen Wege zu beschaffen als ber die Emissão von Wandelanleihen ou Optionsanleihen. Es war ihnen gesetzlich nur fr bestimmte Zwecke erlaubt eigene Aktien zu erwerben bzw. Neue durch eine Kapitalerhhung zu schaffen (alte Fassungen der 221, 192 II Nr. 1 AktG). Assim, a guerra de 1996, Dann auch der erste SOP in Deutschland, der der damaligen Daimler-Benz AG, eine Wandelanleihe. Mit Inkrafttreten des KonTraG sind die rechtlichen Rahmenbedingungen bei der Gewhrung von Bezugsrechten e Mitarbeiter gelockert worden. Nun erlauben es die 192 II Nr. 3, 71 I Nr. 8 AktG die notwendige Anzahl eigener Aktien entweder durch eine bedingte Kapitalerhhung ohne Zwischenschaltung einer Wandelanleihe neu zu schaffen oder direkt an der Brse zurckzukaufen. Die Optionsrechte knnen somit direkt den Bezugsberechtigten gewhrt werden (nackte Optionen). Eine weitere Mglichkeit besteht darin die Optionen von Dritten zu erwerben, um diese dann den Mitarbeitern zu gewhren (Programmkauf). 11 Ferner existieren neben den realen Aktienoptionsprogrammen noch virtuelle Program, sog. Rigths de valorização de estoque (SARs). Hierbei verbriefen die virtuellen Optionen das Recht auf Barzahlung (liquidação de dinheiro) der Differenz zwischen dem Aktienkurs bei Ausbung und dem vereinbarten Bezugspreis. 12 Es findet também kein Aktienbezug durch den Optionsinhaber statt, sondern es kommt sogar zu einem Liquidittsabfluss beim Unternehmen. Ein SOP basierend auf einer Wandel - / Optionsanleihe nach 221 AktG i. V.m. 192 II Nr. 1 AktG setzt einen Hauptversammlungsbeschluss ber das bedingte Kapital und ber die Ausgabe der Schuldverschreibung voraus. Die niedrigverzinste Anleihe kann dann den Fhrungskrften angeboten werden. Vorteil eines solchen Programms ist, dass es sowohl bei Ausgabe (Mittelzufluss des Anleihebetrags) als auch bei Ausbung der Wandlungs - / Optionsrechte zu einem Liquidittszufluss fr die Unternehmung kommt. 13 Wird ein SOP auf Basis von nackten Optionen begeben, knnen die notwendigen Aktien fr die Ausbung ber ein bedingtes Kapital gem. 192 II Nr. 3 AktG oder durch den Rckkauf eigener Anteile (71 I Nr. 8 AktG) beschafft werden. Beide Flle setzen ebenfalls morre Einwilligung der Hauptversammlung voraus. Es ist abzuwgen, inwiefern die Optionen bei Ausbung bedient werden sollen: Im Gegensatz zur Schaffung eines bedingten Kapitals, bentigt der Rckkauf eigener Anteile finanzielle Mittel. 14 Dagegen sind SARs zunehmend beliebter geworden, da sich deren Implementierung einfach gestaltet, sie keinen Hauptversammlungsbeschluss voraussetzen und zu keiner Verschiebung der Aktionrsstruktur fhren. Vor allem stellen sie steuerlich abzugsfhige Betriebsausgaben dar. Dennoch weisen sie den Nachteil auf, dass es bei Ausbung zu Liquidittsabflssen kommt, anstatt zu Zuflssen wie bei den zuvor genannten Alternativen. 15 4 Besonderheiten der Bilanzierung 4.1 Bewertung von Optionsrechten Der Wert einer Opção (valor justo) setzt sich aus zwei Komponenten zusammen, dem inneren Wert und dem Zeitwert. Die positive Differenz aus Aktienkurs und Basispreis stellt den inneren Wert, den finanziellen Vorteil bei sofortiger Ausbung des Optionsrechts, dar. Sofern der Aktienkurs gleich dem Basispreis ist oder darunter liegt, ist der innere Wert gleich Null. Der Zeitwert einer Option resulttiert aus dem Potencial, dass sich die basierende Aktie in die gewnschte Richtung entwickelt. Folclich nimmt diese Wertkomponente im Zeitablauf ab und betrgt am Verfallstag der Option Null. Eine Bewertung erfolgt nach anerkannten Optionspreismodellen, com Black-Scholes-Modell, dem Binomialmodell. 16 Bestimmungsparameter des Optionswertes sind der Basispreis, die Optionslaufzeit, der Aktienkurs, Volatilitt, Dividendenzahlungen und ein risikofreier Marktzins. 4.2 Bilanzansatz nach US-GAAP In der amerikanischen Rechnungslegung wird die Bilanzierung von SOPs durch zwei Standards geregelt, dem SFAS No. 123 und der lteren APB Opinião nº 25. Von diesen ist generell der SFAS 123 fr Perioden nach dem 15.12.1995 anzuwenden. Nur hinsichtlich der Optionsbewertung, mit Auswirkung auf die Periodisierung des Personalaufwands, besteht ein Wahlrecht zwischen SFAS 123 (método do valor justo) e, portanto, APB 25 (método do valor intrínseco). Die US-GAAP verstehen SOPs und hnliche Entlohnungsformen als Gegenleistung fr knftige zu erbringende oder bereits erbrachte Leistungen durch die begnstigten Mitarbeiter (SFAS 123.16 / APB 25.10). Dawn sind auch die damit im Zusammenhang stehenden imaginren Aufwendungen vom Grundsatz her bilanziell zu erfassen. 17 Das FASB begrndet seine Entscheidung damit, dass durch Gewhrung von Optionen ein Vermgensgegenstand geschaffen wird, und zwar die Arbeitsleistung der Begnstigten, dessen Nutzung als Personalaufwand anzusehen ist. Die Diskussion um den damaligen Exposição Draft war derart eskaliert, sodass sich das FASB entschied, den Unternehmen die Bewertung nach der alten APB offenzuhalten. Gleichzeitig betont es aber die strkere Aussagefhigkeit der Bewertung nach SFAS 123 (SFAS 123.61). Die Gegenbuchung des Aufwands soll in der Kapitalrcklage erfolgen. Nach SFAS 123.23 f. Sind nur noch Planos de compra de ações para empregados unter bestimmten Voraussetzung als erfolgsneutral anzusehen. Programa Solche Dienen nicht der Entlohnung, sondern nur dem Zweck, morre Kapitalausstattung des Unternehmens und / oder die Mitarbeiterbeteiligung zu erhhen. 18 1 o. V. Der schwierige Weg der Aktienoptionen in the Bilanz, em: FAZ, Nr. 167 vom 22.07.2002, S. 19. 2 Vgl. KPMG: Stock Options fr Fhrungskrfte, Stuttgart, 2000, S. 9. 3 Vgl. Pellens, B./Crasselt, N. Virtuelle Aktienoptionsprogramme im Jahresabschluss, em: WPg, Heft 19/1999, 52. Jg. S. 765 Kelle, H. Die Bilanzierung von Stock Options, Dsseldorf, 2002, S. 3. 4 Vgl. Rappaport, A. Valor acionário Ein Handbuch fr Manager und Investoren, Stuttgart, 1999, S. 1 ff. 5 Vgl. Achleitner, A./Wichels, D. Stock-Option-Plne als Vergtungsbestandteil wertorientierter Entlohnungssysteme, em: Achleitner, A. Stock Options, 2. Aufl. Stuttgart, 2002, S. 7. 6 Vgl. Achleitner, A./Wichels, D. a. a.O. S. 7 7 Vgl. Weber, M. Formen und Ausgestaltungsmglichkeiten von Stock Options in der internationalen Praxis, em: Achleitner, A. a. a.O. S. 34. 8 Vgl. 193 IV AktG. 9 Anm. Die Kombination mehrerer Kennzahlen als Bemessungsgrundlage ist in der Praxis durchaus mglich. 10 Vgl. KPMG: a. a.O. S. 10 ff. 11 Vgl. Herbert, N. Steuerliche und bilanzielle Problema bei Stock Options und Stock Appreciation Rights, em: DB, Heft 1 v. 8.1.1999, 52. Jg. S. 2. 12 Vgl. Baumeister, A./Freisleben, N. Die Gestaltung von Aktienoptionsplnen, em: WISU, Heft 10/2001, S. 1308. 13 Vgl. KPMG: a. a.O. S. 17 ff. 14 Vgl. KPMG: a. a.O. S. 14 f. 15 Vgl. Ebenda, S. 22. 16 Vgl. Zu Black-Scholes - und Binomialmodell: Steiner, M./Bruns, C. Wertpapiermanagement, Augsburg, 2002, S. 320 ff. 17 Vgl. Kunzi, D./Hasbargen, U. Gestaltungsmglichkeiten von Aktienoptionsprogrammen nach US-GAAP, em: DB, Heft 6 v. 11.2.2000, 53. Jg. S. 285. 18 Vgl. Baumeister, A./Freisleben, N. Wahl der Bilanzierungsmethode fr Aktienoptionsprogramme nach US-GAAP als Qualittssignal fr den Kapitalmarkt, em: KoR, Heft 6/2001, S. 263. Ende der Leseprobe aus 21 Seiten - nach oben Titel Bilanzierung von Stock Opções im internationalen Vergleich - Ein Vergleich zwischen HGB, IFRS e US-GAAP Veranstaltung Oberseminar Autor Kim Yanik Schmauder Jahr 2002 Seiten 21 Katalognummer V10164 ISBN (livro eletrônico) 9783638166768 Dateigre 458 KB Sprache Deutsch Schlagworte Stock Opções Vergtungssysteme Mitarbeiteroptionen Bilanzierung von Optionen Preis (eBook) 8 , 99 Arbeit zitieren Kim Yanik Schmauder, 32 2002,32Bilanzierung von Stock Options im internationalen Vergleich - Ein Vergleich zwischen HGB, IFRS e US-GAAP, 32Mnchen, 32GRIN Verlag, grin / de / e-book / 10164 / bilanzierung-von-stock - options-im-internationalen-vergleich-ein-vergleichhnliche Arbeiten